中金网04月01日讯，美联储主席耶伦在上周发表了关于低利率政策的新论点，但是一位著名的货币政策学者认为她的论点站不住脚。关于该问题的争论可能会相当教科书式，但这跟一个核心问题密切相关—美联储在新一轮加息周期里会以多快速度将利率升至多高？ 耶伦鸽派本色难改 均衡利率观点遭挑战 耶伦鸽派本色难改 均衡利率观点遭挑战几十年来，美联储一直采用由斯坦福大学经济学家约翰·泰勒 (John Taylor)设计的一个简单的货币政策规则，以帮助他们决定何时提高利率。目前，该经典的泰勒规则要求利率应该远高于零水平。资本经济(Capital Economics)首席经济学家保罗·阿什沃思（Paul Ashworth）表示，依据该标准规则，目前利率应接近3%，而在2017年应该接近4%。但是，在上周五的一次演讲中，耶伦表示，“在我认为当前环境里更加现实的假设下，该相同的规则要求联邦基金利率接近于零。”巧合的是，美联储前主席伯南克在其新博客上发文称，现在的均衡利率要低得多。至少可以这么说，耶伦的论点让泰勒感到惊讶。什么改变了？泰勒在一篇博文中指出，耶伦简单地认为均衡利率现在为零，而他认为应该是2%。所谓的均衡利率指的是为达到充分就业所需要的利率水平。泰勒表示，“耶伦将均衡利率由2%下调至0%，但她并没有在其讲话中阐述原因。”在耶伦演讲博文的脚注里，她只是说“一些统计模型表明”均衡利率更低。泰勒表示，“在我看来，几乎没有证据支撑她的论点。但这是一个巨大的有争议的问题，值得更多的解释与研究。我希望美联储正在做，或者计划去做。”阿什沃思也表示不赞同耶伦关于均衡利率低至零的观点。他表示，“我们预计联邦基金利率将在2016年底超过2.5%。”最近，美国参议院银行委员会主席理查德·谢尔比（ Richard Shelby）公开提出让泰勒加入美联储政策委员会。泰勒一直批评美联储购买债券。